home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 070990 / 0709206.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  4.0 KB  |  91 lines
  1. <text id=90TT1809>
  2. <title>
  3. July 09, 1990: "There Was Nowhere To Go But Up"
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. July 09, 1990  Abortion's Most Wrenching Questions   
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 46
  13. "There Was Nowhere to Go but Up"
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>     If the world's economic leaders had visited Houston a few
  17. years ago, they would have found a down-at-the-heels oil town.
  18. Not anymore. Across the city last week, thousands of bag-toting
  19. volunteers scoured streets and back alleys for litter. Others
  20. painted over graffiti and planted hundreds of red begonias.
  21. Freshly remodeled hotels stocked up on ethnic food; civic
  22. workers conducted courtesy classes for taxi drivers; and the
  23. police readied 125 new patrol cars for escort duty.
  24. </p>
  25. <p>     All that pizazz, however, is only frosting on the cake for
  26. Houston. The city is in the third year of a brisk economic
  27. recovery that is transforming the fourth largest U.S. city
  28. (pop. 1.7 million) from a freewheeling oil-and-gas town to a
  29. more broadly based cosmopolitan center. Energy still
  30. constitutes 60% of the economy, but that is down from 83% in
  31. 1981. Boasts Mayor Kathy Whitmire: "We are no longer a
  32. one-industry town."
  33. </p>
  34. <p>     Factories are sprouting and expanding to accommodate
  35. newcomers in such fields as aerospace, computers and medical
  36. services. The population exodus has been reversed as office
  37. towers, whose occupancy levels plummeted as low as 10% in 1986,
  38. fill with firms springing up or relocating from other states.
  39. As Houston diversifies, it is shedding some of its
  40. rough-and-tumble past for an urbane glitter. Chic Italian
  41. restaurants now set the gastronomic tone, and croissant parlors
  42. near Rice University are crowded with research biologists from
  43. the nearby Texas Medical Center.
  44. </p>
  45. <p>     The Federal Deposit Insurance Corporation helped fuel the
  46. comeback by pumping in $5 billion to recapitalize three major
  47. banks, while two others were shored up by acquisition. "Houston
  48. deflated so sharply there was nowhere to go but up," says
  49. Barton Smith, a University of Houston economist. Low-energy
  50. prices forced the oil industry to reduce its reliance on such
  51. traditional businesses as exploration and production, while
  52. investing more heavily in refining and petrochemical
  53. manufacturing, which can earn greater profits.
  54. </p>
  55. <p>     Houston's bargain-price land and labor have lured dozens of
  56. companies, including small steel mills, toolmakers and clothing
  57. manufacturers. The cost of office space, at $15 per sq. ft.
  58. (compared with $43 in Manhattan), is among the lowest in the
  59. U.S., and the median $69,000 price for a single-family home is
  60. about 30% below the U.S. average. At the same time, aggressive
  61. promotion has helped Houston keep its newcomers close to home.
  62. When fast-growing Compaq Computer hinted that it might pick
  63. another locale for a 4,000-worker plant expansion, community
  64. leaders assembled a $7.7 million package of tax abatements, bus
  65. service and access roads that won Compaq over.
  66. </p>
  67. <p>     The situation is a marked turnaround from 1986, when
  68. unemployment topped 12%, U-Haul trailers streamed out of the
  69. city, and foreclosures were rampant. Today the area has
  70. regained 77% of the 220,000 jobs it lost; unemployment has been
  71. whittled to 5.3%; and suburban condos that sank in value to as
  72. little as $5,000 have rebounded to more than $25,000.
  73. </p>
  74. <p>     Houston still has remnants of its oil-bust hangover. The
  75. real estate market is saddled with 55,000 vacant, subdivided
  76. lots left over from the building boom. The city has
  77. environmental woes as well, ranking as one of the four U.S.
  78. cities most afflicted by air pollution. Yet the broad scope of
  79. Houston's recovery suggests a new stability and maturity. Says
  80. A. Robert Abboud, chairman of First City Bancorp.: "Houston's
  81. coming back strong, but with a good deal of caution because of
  82. the past."
  83. </p>
  84. <p>By Richard Woodbury/Houston.
  85. </p>
  86.  
  87. </body>
  88. </article>
  89. </text>
  90.  
  91.